5月12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了(le)止魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全(quán)行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护(hù)城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据(jù)大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的主要(yào)原因魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段