昨(zuó)夜(yè)，据路(lù)透(tòu)社(shè)最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议(yì)，双方(fāng)在可自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达(dá)成(chéng)的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)的(de)最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议(yì)员(yuán)们(men)在(zài)未来几个(gè)月通(tōng)过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出(chū)总额的27％。其(qí)中大(dà)约一(yī)半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次(cì)面对(duì)面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新的措施。当前的(de)任务(wù)是(shì)监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观(guān)经(jīng)济形(xíng)势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全押(yā)注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点(diǎn)，这代(dài)表市(shì)场认(rèn)为接下来(lái)两次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单(dān)日(rì)市值(zhí)增长规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计第二财季(jì)营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的(de)社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科(kē)表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也(yě)已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期中的(de)下半年的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以来国内政策(cè)利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国(guó)内下一(yī)个(gè)相对(duì)重要的(de)政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出(chū)现下降。不(bù)过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明(míng)显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续(xù)，价(jià)格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期(qī)货价华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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