今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视(shì)野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中(zh佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ōng)欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在经历了过去(qù)2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表(bi佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ǎo)示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年(nián)港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的(de)红利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸引力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增(zēng)效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望(wàng)受(shòu)益于经济复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期在低位(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超(chāo)预(yù)期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产(chǎn)的(de)机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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