中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自(zì)成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)充分利用全球化的(de)平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存(cún)托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合(hé)并(bìng)计划，截(jié)止报告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模(mó)式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进(jìn)私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客(kè冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)户全生命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇(yù)。例如(rú)，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既(jì)带来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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