分析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发生重(zhòng)大(dà)风险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了>基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易(yì)方达易(yì)理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平(píng)。随(suí)着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的(de)高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要(yào)满足多项要(yào)求。例(lì)如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市(shì)值(zhí)不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的(de)比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资(zī)于流动(dòng)性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例(lì)、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综合(hé)评估重要货(huò)币市(shì)场基金各类风险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门(mén)成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(du快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ì)部分投资(zī)者造成一定影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的(de)货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基(jī)金名录内，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。