3月(yuè)份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三(sān)个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段(duàn)时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调(diào)整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之(zhī)市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳定(dìng)，物价(jià)总水平(píng)并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国经济开局良好(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场(cacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法hǎng)预(yù)期明显改善。二季度经(jīng)济增速(sù)可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际机(jī)构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支持(chí)效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来看(kàn)，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要(yào)继续(xù)科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内(nèi)需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就业(yè)和(hé)提(tí)高(gāo)居民收入上(shàng)下(xià)更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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