在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高srds是什么意思，srds是什么意思啊于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其srds是什么意思，srds是什么意思啊总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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