金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ght: 24px;'>越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在(zài)过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

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