踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(y荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ì)元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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