近日，国内上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公募(mù)商品期(qī)货(huò)基金(jīn)陆续公(gōng)布(bù)了一季(jì)报。在一季度商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不佳(jiā)，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值得注意的是，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额在(zài)报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利(lì)润(rùn)方面，一季度，建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何(hé)区别？4只公募商品期(qī)货基金(jīn)在一季报(bào)中均(jūn)提及，本期已(yǐ)实现收益指(zhǐ)基金(jīn)本期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含公(gōng)允价值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关费用(yòng)和信用减值(zhí)损失后(hòu)的余额，本期(qī)利(lì)润为(wèi)本期已实现(xiàn)收(shōu)益加上本期公允(yǔn)价(jià)值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF资(zī)产净值(zhí)分(fēn)别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率方面(miàn)，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份(fèn)额的(de)增减变化，可以反映出投资者的偏(piān)好(hǎo)。从份额变(biàn)动来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商品期(qī)货基金均受(shòu)到净申(shēn)购。截(jié)至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份额较期初(chū)增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕(pò)市(shì)场整(zhěng)体走(zǒu)出(chū)下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在(zài)资(zī)本市(shì)场持续发(fā)酵，导致(zhì)了原(yuán)油以及(jí)美豆等大(dà)宗商品价格(gé)下跌，引领国内(nèi)豆粕价格下(xià)挫(cuò)；其(qí)次，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于(yú)加工利润(rùn)尚可，加之巴(bā)西大(dà)豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月国内大豆(dòu)到港量(liàng)趋于(yú)增(zēng)加，同时由(yóu)于下(xià)游提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆(dòu)粕(pò)不断(duàn)累库，部(bù)分油厂(chǎng)甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅(fú)过大；最后，需求端(duān)低(dī)迷不振，由(yóu)于(yú)春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一(yī)段时间一(yī)般(bān)是新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗豆粕需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，而今年由于生(shēng)猪价(jià)格(gé)持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关(guān)于报告(gào)期内基金投资(zī)策(cè)略和(hé)运作(zuò)分析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银(yín)在初期(qī)两(liǎng)个(gè)月处于振荡调整，在三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要(yào)受(shòu)制于白银工业属性(xìng)及美联储加(jiā)息预(yù)期升(shēng)温影(yǐng)响(xiǎng)，白银表现出更(gèng)高的(de)波动(dòng)性。后期则主要(yào)是欧美银(yín)行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美联储货币政策(cè)调整节(jié)奏与经济衰退担忧继续主导贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)，同时(shí)也需关注突发地缘政治、金融体(tǐ)系的流动性(xìng)风险、新兴经(jīng)济体债(zhài)务风险等黑天鹅(é)事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显(xiǎn)示(shì)美联储今年或还有一(yī)次(cì)加(jiā)息。随着美国加息渐入尾声，而通胀(zhàng)仍处(chù)于高(gāo)位，宏观环(huán)境对贵金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银(yín)比新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗