五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　中国有几个党派，中国有几个党派组织

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有中国有几个党派，中国有几个党派组织(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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