财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行(xíng)其(qí)道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢　　观察一(yī)季报的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见(jiàn)越来越(yuè)多(duō)的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横(héng)竖(shù)都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的(de)生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据(jù)也证明了(le)这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和(hé)通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大手笔(bǐ)新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混合(hé)一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办(bàn)公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传输和下(xià)游运用(yòng)，在经济复苏相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达(dá)电影(yǐng)新(xīn)入他所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年(nián)持(chí)有则(zé)加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大(dà)类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚(shàng)存安全(quán)距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证实了他(tā)们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能(néng)源概(gài)念股。除(chú)此之外，他还仍加(jiā)仓了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我(wǒ)们(men)对本(běn)产品重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博(bó)，其(qí)管(guǎn)理的睿(ruì)远成(chéng)长价值混(hùn)合(hé)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为中国(guó)移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光(guāng)电、通威股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这(zhè)个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢吸引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多(duō)基金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联(lián)社记(jì)者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确(què)定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基(jī)金(jīn)的(de)王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票的估值(zhí)体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可(kě)知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微(wēi)观层(céng)面上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企，上一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和发(fā)布，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相(xiāng)关板块，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周(zhōu)期(qī)的时代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一(yī)部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有波(bō)动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股二(èr)季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一个偏(piān)成长风(fēng)格占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年(nián)其(qí)实没有太多的(de)表现(xiàn)。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多(duō)表现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今(jīn)年半导体周期(qī)要(yào)见底，本(běn)身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有一些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢yǐ)进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏(zòu)，预(yù)计本(běn)轮后(hòu)续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的(de)环节，即满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

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