30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的(de)低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日(国民党任公是指谁，任公指的是什么rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行(xín国民党任公是指谁，任公指的是什么g)，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可国民党任公是指谁，任公指的是什么能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延续。

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