近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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