AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投资(zī)价值，但是对(duì)于短期人工智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报(bào)中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发(fā)展，以及新能源(yuán)开发和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我们(men)的生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在(zài)季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一(yī)个和互联网行业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处(chù)于产业的(de)早期(qī)，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前(qián)整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用(yòng)人工智能(néng)完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的(de)生活、工(gōng)作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金(jīn)一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的(de)看好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技(jì)成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆(bào)发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三(sān)大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务(wù)端(duān)全(quán)面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一(yī)季度继续调(diào)整了(le)行业(yè)配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人(rén)工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本(běn)次的人工智能(néng)的应用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大的(de)通用性。这(zhè)属于(yú)科(kē)技史上的一次(cì)重大(dà)创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域(yù)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到(dào)对相关(guān)板块的布(bù)局。他表示，除复合国(guó)家安全(quán)自主可(kě)控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还(hái)是认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要(yào)的(de)事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到了(le)什么程度，以及渗吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里起来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里