金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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