海(hǎi)通策(cè)略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(m隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ǔ)净(jìng)利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速(sù)持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速发展。

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