衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(t一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万óu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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