30年(nián)“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破了30年(nián)来的(de)可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方向(xiàng)上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均支撑(chēng)了(le)外(wài)需(xū)，内(nèi)需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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