投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(j书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么iāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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