华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的(de)形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露风味发酵乳是不是酸奶(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他(风味发酵乳是不是酸奶tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅风味发酵乳是不是酸奶狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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