今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员360借条是正规的吗。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng360借条是正规的吗)争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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