美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可(kě)能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投(tóu双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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