AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人(ré1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算n)工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提(tí)高效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段(duàn)，提升(shēng)组织信息(xī)计(jì)算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是(shì)一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产(chǎn)业的早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国(guó)公司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过(guò)百(bǎi)度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局(jú)，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述(shù)嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科(kē)技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为(wèi)，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增(zēng)长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期(qī)，也是为(wèi)数不(bù)多(duō)处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未来社(shè)会的基(jī)石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的(de)生(shēng)产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿(càn)管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了(le)对人工智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对(duì)于1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。C1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算hatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人工智能的(de)应用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的(de)一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到(dào)了(le)对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一(yī)季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机会(huì)的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素(sù)革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面(miàn)前(qián)保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什(shén)么(me)程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们(men)的(de)投(tóu)资目标。

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