在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激(jī)起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板(bǎn)才(cái)和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二(èr)级市场交易价(jià)格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指数(shù)表现看(kàn)，今年(nián)也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格(gé)，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价(jià)，也就意味(wèi)着当前的价格(gé)超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日(rì)元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提(tí)出将改革(gé)公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在(zài)这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的(de)股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日(rì)召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过(guò)快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度(dù)不高等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者在自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流(liú)入资金最多的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入资(zī)金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华(h彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方uá)安基(jī)金指数与量化投资部表示(shì)，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分(fēn)析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要(yào)加(jiā)快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续受(shòu)益于(yú)政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的(de)资金出现流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机会(huì)，当前市(shì)场对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强的(de)人(rén)工智(zhì)能与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其(qí)是大众消费等(děng)领(lǐng)域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数(shù)字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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