本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别>

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(g自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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