AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市(shì)公(gōng)司(sī)宣布(bù)试(shì)水人(rén)工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续(xù)发展，以及(jí)新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和(hé)社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的(de)健康、可持续(xù)发(fā)展，需要(yào)建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明确(què)表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受(shòu)益于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化时，表示其(qí)本(běn)质是利(lì)用技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期(qī)向(xiàng)上的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国(gu愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ó)公(gōng)司带来(lái)发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的(de)估值(zhí)都(dōu)到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人(rén)工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示(shì)出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(làng)潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百度文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资(zī)体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布(bù)局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季(jì)度市(shì)场(chǎng)热点，不(bù)少基金(jīn)经理选择(zé)了(le)积(jī)极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联(lián)网平台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为(wèi)最重要的增长要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信(xìn)创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际也(yě)还(hái)有巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同(tóng)时配(pèi)合(hé)2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机(jī)为代表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极(jí)的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军(jūn)工比(bǐ)例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的行业应用等，这是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来(lái)的愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并(bìng)未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大(dà)的拓(tuò)展，模(mó)型具备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这(zhè)一技(jì)术的(de)应用和普及。未(wèi)来(lái)我(wǒ)们(men)应(yīng)该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值(zhí)投资理(lǐ)念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到(dào)对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安(ān)全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未(wèi)来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一(yī)轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去(qù)年三四季(jì)度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相关(guān)的(de)标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概(gài)率少于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了(le)一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容(róng)易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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