华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那(nà)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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