昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发(fā)布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么发(fā)布公告称，公司收到广东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁决(jué)所发(fā)出的执行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司(sī)附属公司(sī)，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行(xíng)董事(shì)许家印(yìn)是(shì)该执(zhí)行通知(zhī)的(de)被执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增(zēng)资(zī)人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁(cái)申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资协(xié)议项下的回(huí)购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产2020年度分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民(mín)币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁(cái)申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费(fèi)、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报道(dào)，多名(míng)市场(chǎng)和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问(wèn)题的(de)必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经(jīng)的战(zhàn)略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义务的纠(jiū)纷(fēn)露(lù)出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决(jué)被执行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持(chí)进一步加息(xī)，美国长期通胀(zhàng)预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进一(yī)步加息(xī)。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高(gāo)位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货(huò)币政策以获得(dé)足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示(shì)：“我预计我(wǒ)们的(de)政策利率需要在(zài)一(yī)段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低(dī)，反映出人们(men)对美国经济前景的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最低(dī)，大幅不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为(wèi)该预期(qī)可能会自(zì)我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期(qī)松动的表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激进加息(xī)75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在(zài)当(dāng)月(yuè)的新闻发布(bù)会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人(rén)注(zhù)目”，并(bìng)强调了美联储保持(chí)长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周(zhōu)三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三日(rì)，本(běn)周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最(zuì)大单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌(diē)，截至(zhì)收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首(shǒu)次申请失业(yè)金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现不佳的数据使得(dé)投(tóu)资者对(duì)美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球经济善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(jì)预(yù)期对大(dà)宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面(miàn)，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年(nián)内高位，其中金价(jià)更是在(zài)历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美元配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的(de)前期利好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了(le)结(jié)压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示货币(bì)政策(cè)发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降(jiàng)息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息(xī)的(de)预期，从而(ér)推动美(měi)元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际货币体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国际储备(bèi)中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重(zhòng)要(yào)的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常积极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对(duì)贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美(měi)联储与市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政策(cè)预期有较大分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利率的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及(jí)金融(róng)领域(yù)的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着(zhe)时间推移(yí)，美(měi)联(lián)储与(yǔ)市场预(yù)期(qī)终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生(shēng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关(guān)注美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走(zǒu)势主要(yào)受美联储货币政策和避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年(nián)内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示(shì)，对比2011年(nián)美国主权债务危机(jī)时(shí)期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在当前距离(lí)可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到来的“大(dà)限日(rì)”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取得进展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形(xíng)成正式法案进而(ér)导致评(píng)级下调情形(xíng)出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表现强于其(qí)他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内(nèi)经济数据(jù)并不十分乐观，近日公(gōng)布的与(yǔ)通胀相关的数据同(tóng)样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度对经济(jì)展望(wàng)担(dān)忧的交易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相对高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄金更强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的(de)拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观(guān)经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就(jiù)大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完(wán)成25个基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息(xī)动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目前(qián)市场对于未(wèi)来(lái)经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然(rán)可能会由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的(de)格局(jú)，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的(de)概率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美联(lián)储货币政策拐点何时(shí)出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件(jiàn)是(shì)否会持(chí)续发酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格大(dà)幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白银而(ér)言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局(jú)使得(dé)白银(yín)在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对(duì)于(yú)白银来(lái)说，除(chú)了(le)美元(yuán)指数以外(wài)，还需关(guān)注国(guó)内经济数据(jù)的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删减）

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