“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月(yuè)加息(xī)几率增加(jiā)，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油(yóu)盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续(xù)脱(tuō)离两个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能(néng)抹(mǒ)平(píng)全周跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就(jiù)5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业(yè)新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数减少，与(yǔ)制造业(yè)目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发(fā)市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的(de)必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需(xū)要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美国通胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时(shí)继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议落地(dì)前(qián)，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计美元(yuán)指数(shù)在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的(de)选项(xiàng)之(zhī)一是额(é)外减(jiǎn)产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报道(dào)称，欧佩克(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文kè)+不太可能在会(huì)议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能(néng)止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年(nián)底前(qián)自(zì)行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低(dī)估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的(de)话报(bào)道称，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北(běi)约各国领导人(rén)明确(què)表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示(shì)，德(dé)国不认为北约(yuē)应该在近期(qī)内(nèi)接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其(qí)他一些北(běi)约成员国也(yě)不(bù)希望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪(xù)回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪消退(tuì)。同(tóng)时(shí)在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点，对(duì)风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了(le)市(shì)场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期(qī)受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降(jiàng)雨，市(shì)场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流(liú)报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云(yún)南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心展开的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多(duō)变的国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是(shì)国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前(qián)全年(nián)国(guó)产全乳的最大(dà)产量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实(shí)占(zhàn)到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非(fēi)常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价(jià)格的(de)反应不(bù)会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)能化分析师胡华钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预(yù)计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前(qián)主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条(tiáo)件已经由差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格(gé)相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示(shì电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文)，目前下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降(jiàng)，个别(bié)企业因内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力加大，为控制成品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说此前市(shì)场对今年(nián)的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内(nèi)实(shí)际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激(jī)政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是其实(shí)是进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目(mù)前主要(yào)还是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联(lián)储加息进程，以及美国(guó)银行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半(bàn)年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观(guān)因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会(huì)少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主要(yào)在需求端。从下半年来看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场基于内需(xū)复苏的(de)逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于(yú)国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺(cì)激(jī)有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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