5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持(c2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数hí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初(chū)步合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数178亿元(yuán)。

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