今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国(guó)债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(ji生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字