美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚一些(xi楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(n楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人ián)是(shì)过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危机(jī)和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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