今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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