本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产(c比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁hǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁>

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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