踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)1外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么0.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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