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五大洋还是四大洋南大洋中国承认了吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年(nián)10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的(de)不确(què)定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(k五大洋还是四大洋南大洋中国承认了吗uài)估值(zhí)基(jī)本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个五大洋还是四大洋南大洋中国承认了吗(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在202五大洋还是四大洋南大洋中国承认了吗2年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。