投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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