芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　<索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的strong>从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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