本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小(xiborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ēn)据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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