今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩已婚女性英文称呼，女性英文称呼 #ff0000; line-height: 24px;'>已婚女性英文称呼，女性英文称呼产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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