北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业等(děng)这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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