金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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