大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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