芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shà周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ng)升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　<周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少strong>我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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