券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(6千克等于多少斤 6千克是多少磅guī)模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、6千克等于多少斤 6千克是多少磅中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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