公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可(kě)积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回(hu个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做í)到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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