芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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