金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(k4斤4斤是多少克，0.4斤是多少克是多少克，0.4斤是多少克ě)选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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