昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道(dào)，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kā42周是几个月，42周是几个月保质期i)支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和(hé)另一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达(dá)数百页、可能(néng)需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的(de)法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额(é)的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员(yuán)表示不(bù)应该削减这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的(de)任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并(bìng)及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保生产者(zhě)和消(xiāo)费(fèi)者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约显(xiǎn)示(shì)消化了(le)约(yuē)14个(gè)基(jī)点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个(gè)英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日(rì)的市(shì)值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第二财(cái)季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全(quán)球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年或(huò)半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁(tiě)矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大有(yǒu)期(qī)货投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除(chú)接下(xià)来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价(jià)格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复距(jù)离此前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场对下(xià)游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预(yù)期中(zhōng)的下(xià)半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策(cè)也进一步压(y42周是几个月，42周是几个月保质期ā)低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五(wǔ)大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临(lín)的(de)问题来看，方(fāng)正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供应压(yā)力会明显增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内下一个(gè)相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备(bèi)两个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成本塌(t42周是几个月，42周是几个月保质期ā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来(lái)自政策面和(hé)市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半(bàn)年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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